En un informe sobre Prisa, UBS ha reiterado su recomendación de vender, ha recortado sus estimaciones de beneficios y ha aumentado ligeramente el precio objetivo, al mismo tiempo que ha indicado la posibilidad de que el grupo de medios venda su participación en Telecinco.
Estos expertos han comentado que su recomendación de vender
se debe a varios factores que incluyen el alto precio de sus acciones. Destacan
que sus acciones han subido 35% en lo que llevamos de año, 32% más que sus
homólogos y 25% más que el Ibex35. Añaden que “aunque no vemos ningún riesgo de
refinanciación a corto plazo, no esperamos una mejora significativa en las
tendencias de publicidad en España, especialmente en prensa y radio, y no vemos
catalizadores importantes a corto plazo”.
Además, estos analistas consideran que Prisa tiene un alto
nivel de apalancamiento, a pesar de la reestructuración realizada el año pasado
y estiman que alcance 6x a finales de 2011. En este contexto, creen que la
compañía “buscará desapalancarse más, lo que podría significar más ventas de
sus participaciones en otras empresas.
Asimismo, estos expertos consideran que habrá más recortes
en las previsiones del consenso sobre los beneficios de la compañía. Ellos
rebajan su estimación de BPA ajustado 2011-2013 en un 37% debido a los 90
millones de euros en cargas de reestructuración y la reducción en beneficios a
raíz de las recientes ventas de participaciones. Aseguran que sus propias
previsiones “se sitúan significativamente por debajo del consenso”.
